O que é o Acordo Plaza?
O Acordo Plaza de 1985, que envolveu os países do G-5 (França, Alemanha, Estados Unidos, Reino Unido e Japão), teve como objetivo reduzir o valor do dólar americano em relação ao iene japonês e ao marco alemão.
Os esforços coordenados fizeram com que o dólar se desvalorizasse enquanto o iene e o marco alemão se valorizavam, reduzindo o défice dos EUA com a Alemanha, mas menos com o Japão, levando à “Década Perdida” do Japão. Em 1987, os objetivos do Acordo Plaza foram amplamente alcançados, levando ao Acordo do Louvre para estabilizar o dólar.
Lição principal
- O Acordo Plaza foi um acordo de 1985 entre os países do G-5 para enfraquecer o dólar americano e resolver os desequilíbrios comerciais.
- Isso levou a uma valorização significativa do iene e do marco alemão em relação ao dólar.
- Uma consequência não intencional foi a “Década Perdida” do Japão, de baixo crescimento e deflação.
- O Acordo do Louvre de 1987 foi assinado para estabilizar o dólar e reverter as políticas do Acordo Plaza.
- O Acordo Plaza reduziu o défice comercial dos EUA com a Alemanha, mas teve menos sucesso com o Japão.
Insight sobre o impacto do Acordo Plaza
O Acordo Plaza foi assinado na cidade de Nova York em 22 de setembro de 1985 e recebeu o nome do hotel onde foi assinado – o Plaza Hotel.
O Acordo Plaza pretendia empurrar para baixo o dólar americano, com os EUA, o Japão e a Alemanha a concordarem em tomar certas medidas políticas para cumprir esta missão. Os EUA estão empenhados em reduzir o défice federal. O Japão e a Alemanha impulsionarão a procura interna através de políticas como a implementação de reduções fiscais. Todas as partes concordaram em intervir directamente nos mercados cambiais quando necessário para corrigir os desequilíbrios da balança corrente.
Antes do Acordo Plaza – desde o início de 1980 até ao seu pico em março de 1985 – o dólar norte-americano valorizou-se mais de 47,9%. Um dólar forte pressiona a indústria transformadora dos EUA porque torna os produtos importados relativamente mais baratos. Isto fez com que muitas grandes empresas, como a Caterpillar e a IBM, pressionassem o Congresso para intervir – formando assim o Acordo Plaza.
Informação rápida
O Acordo Plaza fez com que o valor do iene e do marco alemão aumentasse significativamente em relação ao dólar – este último desvalorizou 25,69% nos dois anos seguintes.
Após o Acordo Plaza, o dólar americano caiu acentuadamente (embora o declínio inicial do dólar tenha realmente começado vários meses antes da implementação do Acordo).
O acordo reduziu mas não eliminou o défice comercial EUA-Japão, embora tenha reduzido significativamente o défice dos EUA com a Alemanha. Nem todos os objectivos políticos foram alcançados, mas o objectivo global de enfraquecer o dólar para reduzir o défice comercial dos EUA foi eficaz.
O saldo da balança corrente dos Estados Unidos, em percentagem do produto interno bruto (PIB), estabilizou entre 1985 e 1987 e depois aumentou efectivamente para atingir um ligeiro excedente em 1991.
Transição do Acordo Plaza para o Acordo do Louvre
Em 1987, o Acordo Plaza foi amplamente bem sucedido e o governo dos EUA já não queria que o dólar enfraquecesse ainda mais. O segundo acordo, o Acordo do Louvre, foi assinado em 1987 para travar o declínio contínuo do dólar e estabilizar a taxa de câmbio.
O Acordo do Louvre foi criado para reverter parcialmente as políticas do Acordo Plaza. Os EUA e o Japão honraram as suas promessas monetárias e os países concordaram em intervir se a moeda excedesse um determinado intervalo.
Efeito do Acordo Plaza na mercados-em-baixa-historia-causas-e-oportunidades/">economia japonesa
O Acordo Plaza consolidou a presença do Japão como um importante player no mercado internacional. No entanto, uma consequência não intencional do Acordo foi que o Japão aumentou o comércio e o investimento com a Ásia Oriental, tornando-o menos dependente dos Estados Unidos.
Contudo, a valorização do iene também poderá contribuir para a pressão recessiva sobre a mercados-em-baixa-historia-causas-e-oportunidades/">economia japonesa. O iene forte causou um grande choque de curto prazo nas indústrias japonesas dependentes das exportações. Para compensar os efeitos deste choque, o governo japonês embarcou numa grande campanha de política fiscal e monetária expansionista para impulsionar a economia interna.
Este enorme estímulo macroeconómico, combinado com outras políticas, criou uma bolha igualmente massiva de crédito e de preços de activos nos mercados financeiros e imobiliários japoneses até ao final da década de 1980. Quando esta bolha rebentou, o Japão viveu um período de baixo crescimento e deflação que durou durante as décadas de 1990 e 2000. Assim, o Acordo Plaza ajudou a propagar a “Década Perdida” no Japão.
O que o Acordo Plaza fez?
O Acordo Plaza de 1985 desvalorizou o dólar americano para reduzir o défice comercial da América, principalmente com a Alemanha e o Japão, e tornar as suas exportações mais competitivas. Embora os Estados Unidos tenham conseguido reduzir o seu défice comercial com a Europa Ocidental, tiveram menos sucesso ao fazê-lo com o Japão, o que foi considerado um fracasso do acordo. Também é considerada a causa da “Década Perdida” do Japão.
O que aconteceu no Acordo do Louvre?
O Acordo do Louvre foi assinado para estabilizar os mercados cambiais internacionais, principalmente a desvalorização do dólar norte-americano, que entrou em vigor como resultado do Acordo Plaza. O objetivo é equalizar as taxas de câmbio entre os EUA, Reino Unido, Alemanha e Japão.
O que é a Década Perdida do Japão?
A década de 1990 foi considerada a “Década Perdida” no Japão devido à sua economia subdesenvolvida. A principal razão é que o Japão não respondeu rápida e adequadamente à descida dos preços dos activos no início desta década. No final dos anos 80/início dos anos 90, as bolhas acionárias e imobiliárias do Japão entraram em colapso e o Banco do Japão respondeu mal, principalmente ao continuar a aumentar as taxas de juro. Quando os preços começaram a cair, o Japão baixou as taxas de juro, mas nessa altura já estava armada uma armadilha de liquidez e uma crise de crédito era iminente. Depois disso, a economia do Japão estagnou.
Resultado final
O principal objectivo do Acordo Plaza era enfraquecer o dólar americano para equilibrar o défice comercial principalmente com o Japão e a Alemanha. O Acordo Plaza reduziu efectivamente o défice comercial da América com a Europa Ocidental, mas fracassou em grande parte com o Japão. A “década perdida” do Japão foi um resultado significativo, caracterizado por baixo crescimento e deflação.
A mudança para o Acordo do Louvre em 1987 estabilizou o dólar depois que o Acordo Plaza atingiu a maioria dos seus objetivos. O Acordo Plaza é um exemplo da natureza cooperativa dos acordos económicos internacionais e das políticas relacionadas com a gestão monetária e as balanças comerciais.