Warren Buffett, indiscutivelmente o maior investidor em ações de todos os tempos, tem um conselho surpreendente para os investidores comuns: não faça isso. “Um índice de custo muito baixo superará a maior parte do dinheiro administrado por amadores ou profissionais”, disse Buffett.
Apesar de ter construído uma fortuna de US$ 166 bilhões por meio de análise cuidadosa e seleção de empresas subvalorizadas como presidente e CEO de longa data da Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), Buffett disse que sua abordagem requer experiência, tempo e disciplina emocional que falta à maioria dos investidores. Esta aparente contradição entre a estratégia de investimento pessoal de Buffett e o seu conselho ao público revela verdades essenciais sobre o investimento que podem ajudar qualquer pessoa a construir riqueza de forma mais eficaz.
Lição principal
- Apesar do seu sucesso pessoal na seleção de ações, Warren Buffett recomenda consistentemente fundos do índice S&P 500 de baixo custo como o melhor investimento para a maioria das pessoas.
- Mesmo os gestores de dinheiro profissionais com amplos recursos lutam para superar os índices de mercado de forma consistente, com estudos que mostram que a maioria dos fundos não consegue superar o S&P 500 ao longo do tempo.
O que são fundos de índice e por que funcionam?
Os fundos de índice detêm todas as ações de um índice específico, como o índice S&P 500, que inclui grandes empresas como Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. Ao contrário dos fundos geridos ativamente, onde os gestores tentam escolher ações lucrativas, os fundos de índice refletem apenas todo o mercado ou um segmento específico do mercado, razão pela qual a detenção destes fundos é chamada de “investimento passivo”.
Buffett os recomenda por vários motivos. Primeiro, os gestores de fundos negociam com menos frequência (os índices não mudam com tanta frequência), o que significa que as taxas e impostos tendem a ser mais baixos do que para alternativas geridas ativamente. “Os custos são realmente importantes no investimento. Se os retornos forem de 7% ou 8% e você tiver que pagar 1% em taxas, isso faz uma grande diferença em quanto dinheiro você terá quando se aposentar”, disse Buffett.
Os dados apoiam esta visão. De acordo com a S&P Global Inc. (SPGI), 64% dos fundos geridos ativamente não podem igualar o retorno do S&P 500 em 2024.
Além disso, Buffett argumenta que é extremamente difícil para os investidores individuais identificarem consistentemente ações subvalorizadas. O desafio torna-se ainda maior pelo facto de o sucesso do investimento depender muitas vezes de apenas algumas empresas com excelentes resultados. Um estudo da Universidade Estadual do Arizona descobriu que menos de 100 ações representaram metade da criação total de riqueza do mercado de ações durante um período de 90 anos até 2024, com resultados semelhantes na maioria dos períodos históricos. A lição é clara: se você não possui algumas ações com desempenho superior, praticamente não tem chance de superar o índice.
Até Buffett, com o seu extraordinário historial, reconhece o desafio. Na sua carta aos acionistas de 2022, ele resumiu quase seis décadas de gestão de dinheiro: “Neste ponto, um boletim meu é apropriado: nos meus 58 anos de gestão da Berkshire, a maioria das minhas decisões de alocação de capital não melhoraram”.
Informação rápida
No início de 2025, em meio à turbulência do mercado, o patrimônio líquido de Warren Buffett aumentou em mais de US$ 24 bilhões até o final de abril, superando em muito todos os outros no Índice de Bilionários da Bloomberg.
Resultado final
Buffett argumenta que, para a maioria dos investidores, a simplicidade, a disciplina e os custos mais baixos têm maior probabilidade de criar riqueza do que tentar vencer o mercado. “O objetivo dos amadores não deveria ser escolher vencedores”, escreveu ele em 2013. “Em vez disso, deveriam possuir uma série de empresas que geralmente terão um bom desempenho. Um fundo de índice S&P 500 de baixo custo alcançará esse objetivo.”