Os consumidores esperam que a inflação piore, mesmo que o Fed reduza as taxas de juros

De acordo com um relatório recente, os consumidores estão preocupados com o facto de os preços persistentemente elevados que estão a pressionar os seus orçamentos poderem não melhorar em breve.
Eles estão cada vez mais preocupados com o aumento da inflação, de acordo com uma pesquisa do The Conference Board divulgada terça-feira. Disseram também ao grupo independente de investigação económica que esperavam que a inflação atingisse 5,9% daqui a um ano, acima das expectativas de 5,8% em Setembro.

Isso contrasta com os responsáveis ​​do Fed, que prevêem que a inflação cairá no próximo ano e estão suficientemente confiantes nessa previsão para esperarem cortar a taxa de juro de referência do banco central esta semana.
“As respostas dos consumidores foram lideradas por referências aos preços e à inflação, que continuam a ser temas-chave que influenciam a visão dos consumidores sobre a mercados-em-baixa-historia-causas-e-oportunidades/">economia”, escreveu Stephanie Guichard, economista sénior para índices globais no The Conference Board, num comentário.

Os dados apoiam preocupações com a inflação

Na verdade, o relatório de inflação da semana passada mostrou que a inflação permaneceu elevada em Setembro, com o IPC a subir 3% no ano, face a um aumento anual de 2,9% em Agosto, de acordo com o BLS. O valor foi superior à meta de 2% do Fed, mas o aumento foi menor do que os analistas haviam previsto. Além disso, alguns economistas que examinaram os detalhes do IPC encontraram evidências de que a ansiedade dos consumidores relativamente aos aumentos de preços é bem fundamentada.

John Ryding, economista da Brean Capital, observou que a inflação em Setembro teria sido muito mais elevada se não fosse por um declínio surpreendente na componente habitacional conhecida como Aluguel Equivalente ao Proprietário. O REA, uma parte complexa do IPC, visa medir o custo da propriedade de uma casa, perguntando aos proprietários quanto cobrariam pela sua casa se a alugassem em vez de aí viverem. Os REA aumentaram 0,1% em setembro, um ritmo muito mais lento do que o aumento de 0,4% em agosto.
Economistas do Deutsche Bank disseram que o declínio acentuado nos REA poderia ser “mais ruído do que sinal”.
Ao mesmo tempo, outra componente do IPC também aumentou a um ritmo preocupante. Os preços das matérias-primas “principais”, isto é, os preços dos produtos físicos em vez dos preços dos serviços, excluindo alimentos e energia, aumentaram 1,5% no ano passado. Os preços básicos das matérias-primas normalmente caem quando a inflação estabiliza, mantendo o controlo global mesmo quando outros preços sobem.
Não por coincidência, os bens essenciais são a categoria mais afectada pelas tarifas, que o Presidente Donald Trump aumentou acentuadamente este ano, num esforço para remodelar o comércio global a favor dos comerciantes americanos, que responderam às tarifas de importação aumentando gradualmente os preços, de acordo com inquéritos aos empresários. Os principais preços das commodities subiram desde abril, quando Trump anunciou tarifas abrangentes durante o “Dia da Libertação”.

O Fed deveria reduzir a inflação?

Tudo isto levou alguns economistas a perguntar por que é que os responsáveis ​​da Reserva Federal sinalizaram a sua determinação em continuar a reduzir a taxa de juro de referência do banco central. Até Setembro, a Fed manteve as taxas de juro inalteradas, exercendo pressão ascendente sobre os custos dos empréstimos de curto prazo, num esforço para manter a inflação baixa para 2% ao ano. Mas em Setembro, a Fed reduziu a taxa dos fundos federais em um quarto, e os mercados financeiros prevêem mais cortes na quarta-feira e novamente em Dezembro, à medida que a Fed tenta apoiar o vacilante mercado de trabalho.
“Trazer a inflação de volta para 2% parece não ser possível”, escreveu Ryding.

Membros do comitê de política do Federal Reserve disseram acreditar que as tarifas apenas aumentarão a inflação temporariamente e que diminuirão no próximo ano. Muitos economistas concordam.
“Um cenário base razoável é que os efeitos sobre a inflação serão relativamente de curta duração – uma mudança única no nível de preços”, disse o presidente da Reserva Federal, Powell, numa conferência de imprensa no mês passado.
Powell reconheceu o risco de a inflação se tornar mais grave, uma possibilidade que dados recentes reforçaram.
“Acreditamos que a tendência da inflação subjacente permaneceu essencialmente inalterada em Setembro e as tarifas continuaram a exercer pressão ascendente sobre os principais preços das matérias-primas”, escreveu David Seif, economista-chefe da Nomura, num comentário. “Olhando para o futuro, vemos as perspectivas de inflação potencialmente aumentando, tanto no curto como no médio prazo.”