O Fed deveria prestar mais atenção à inflação? Pelo menos três bancos centrais pensam assim

A Reserva Federal está a desistir demasiado cedo da sua luta contra a inflação, de acordo com um grupo cada vez mais eloquente de responsáveis ​​da Fed.
Três responsáveis ​​da Reserva Federal disseram na sexta-feira que discordam da decisão do Comité Federal de Mercado Aberto de reduzir a sua taxa de juro de referência em um quarto de ponto esta semana. Um dos membros, o presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, votou a favor da manutenção das taxas de juros estáveis, mas estava em menor número.

Suas contrapartes, Beth Hammack, do Fed de Cleveland, e Lorie Logan, do Fed de Dallas, participaram de reuniões do Comitê Federal de Mercado Aberto, mas não foram membros votantes este ano. (O FOMC, composto por 12 membros, concede direitos de voto a quatro dos 11 presidentes regionais da Fed, numa base rotativa.)
Os comentários divergentes ilustram o dilema enfrentado pelos bancos centrais. A Fed tem um duplo mandato para manter a inflação estável e o emprego elevado. A pressão de ambos os lados do mandato está a puxar o banco central em direcções opostas no que diz respeito às taxas de juro de referência.

A inflação excedeu a meta da Fed de taxas de juro anuais de 2% durante mais de quatro anos, e as tarifas estão a empurrar a inflação na direcção errada, algo que a Fed normalmente aborda através do aumento das taxas de juro. Entretanto, as guerras comerciais do Presidente Donald Trump estão a causar incerteza, a abrandar o crescimento do emprego e a levantar preocupações sobre um aumento no desemprego, que a Fed está a combater através da redução das taxas de juro.

Os membros do Fed discordam sobre qual questão é mais urgente para o Fed abordar, porque o Fed não pode abordar os dois ao mesmo tempo. O presidente do Fed, Jerome Powell, disse na quarta-feira que havia “visões muito diferentes” entre os participantes da reunião de política monetária de dois dias do FOMC esta semana.

“Quero manter as taxas de juros estáveis ​​nesta reunião e não cortar as taxas”, disse Hammack em um evento em Dallas. “Estamos sendo desafiados em ambos os lados do mandato. Temos inflação e ela é muito alta. Está cerca de um ponto percentual acima da nossa meta e já existe há muito tempo.”

Falando durante a mesma conversa, o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, disse que também estava preocupado com a inflação, mas foi persuadido a votar a favor de um corte porque acredita que a actual taxa dos fundos federais, entre 3,75% e 4%, ainda é suficientemente elevada para desencorajar os empréstimos e limitar a actividade económica. A taxa de fundos federais afeta diretamente os custos dos empréstimos de curto prazo.
Schmid disse em comunicado que deseja manter as taxas de juros mais estáveis.
“Na minha avaliação, o mercado de trabalho está amplamente equilibrado, a mercados-em-baixa-historia-causas-e-oportunidades/">economia continua a crescer e a inflação continua demasiado elevada”, disse ele.
A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, concorda.
“Quero manter as taxas de juros estáveis ​​na reunião do FOMC desta semana”, disse ela num evento em Dallas. “O Congresso deu ao FOMC um duplo mandato: procurar o emprego máximo e preços estáveis. O mercado de trabalho permanece equilibrado e a arrefecer lentamente. A inflação continua demasiado elevada, sobrecarregando os orçamentos das empresas e das famílias e parece provável que exceda a meta de 2% do FOMC a longo prazo. Estas perspectivas económicas não exigem cortes nas taxas de juro.”