O que é um grupamento de ações?
Um grupamento de ações é um tipo de ação corporativa que consolida as ações em circulação de uma empresa em menos ações e com preços mais elevados. Uma empresa pode realizar um grupamento de ações para aumentar o preço de suas ações. Ou a empresa poderia procurar uma solução para evitar que as suas ações fossem retiradas da bolsa ou para melhorar a imagem e visibilidade da empresa.
Um grupamento de ações não tem efeito imediato no valor da empresa porque sua capitalização de mercado permanece a mesma após a implementação. No entanto, pode levar a um declínio no preço de mercado das ações, uma vez que os investidores podem perceber esta ação como um sinal de dificuldades financeiras.
Lição principal
- Um grupamento de ações consolida as ações existentes em menos ações com preços mais elevados para manter o valor de mercado.
- As empresas usam grupamentos reversos de ações para evitar serem retiradas da lista se o preço de suas ações cair abaixo dos mínimos da bolsa.
- Um grupamento reverso de ações também pode ajudar a melhorar a imagem de uma empresa, criando a aparência de ações de maior valor.
- O mercado costuma ser cético em relação aos grupamentos de ações como um sinal de problemas financeiros.
- Apesar das críticas, algumas empresas recuperaram com sucesso de quaisquer efeitos negativos após um grupamento de ações.
Entenda a mecânica dos grupamentos de ações
Quando um grupamento de ações é realizado, uma empresa cancela suas atuais ações em circulação e distribui novas ações aos seus acionistas – proporcionalmente ao número de ações que possuíam antes do grupamento.
Por exemplo, em um grupamento de um por dez (1:10), os acionistas recebem uma nova ação da empresa para cada dez ações que possuíam anteriormente. Cada nova ação valerá dez vezes o número de ações antes do desdobramento. Um acionista titular de 1.000 ações terá 100 ações após a conclusão do grupamento. (Este processo é o oposto de um desdobramento de ações. Cada acionista recebe duas ou mais ações para cada ação detida no momento do desdobramento.)
Um grupamento de ações não tem impacto imediato no valor da empresa porque a capitalização de mercado total da empresa permanece a mesma. Também não tem efeito imediato sobre o valor das ações para os investidores. No entanto, um grupamento de ações costuma ser uma má notícia para os investidores porque é visto como um sinal de que a empresa está com problemas financeiros. Alguma perda no valor de mercado normalmente ocorre após um grupamento de ações, quando os investidores vendem suas ações.
Essa abordagem também não traz benefícios aos investidores na hora dos dividendos. Se a empresa pagar dividendos em dinheiro, os dividendos futuros serão ajustados para refletir o menor número de novas ações em circulação. Assim, se uma empresa pagar aos seus accionistas um dividendo de 1 dólar por acção – e dividir o dividendo numa proporção de 1:5 – o dividendo será de 5 dólares por acção (ou cinco vezes o pagamento anterior). Portanto, o pagamento de dividendos permanece inalterado.
Por que as empresas optam pelo grupamento de ações?
Existem vários motivos pelos quais uma empresa pode decidir realizar um grupamento de ações e reduzir o número de ações em circulação. Aqui estão os principais motivadores:
- Impedir a exclusão: Se o preço das ações cair abaixo de US$ 1, corre-se o risco de ser excluído das bolsas de valores que possuem regulamentações de preço mínimo das ações. As ações da empresa entrarão então no território de penny stock e só poderão ser compradas e vendidas como ações de balcão.
- Melhorar a imagem da empresa: Uma negociação de ações na casa de um dígito é geralmente considerada um investimento arriscado. Os desdobramentos reversos criam a falsa aparência de uma ação mais valiosa.
- Aumento do interesse nas ações. As ações com preços mais elevados atraem mais atenção dos analistas de mercado e recebem mais cobertura na mídia empresarial. Uma empresa ignorada pelos analistas e pela mídia provavelmente cairá na obscuridade.
- Melhore a negociação de ações. Muitos investidores institucionais e fundos mútuos não investem em ações com valor inferior a um preço definido – geralmente US$ 1 ou menos. Um aumento no preço das ações, mesmo artificial, pode aumentar as compras de ações.
Críticas comuns aos grupamentos de ações
Os grupamentos reversos de ações têm uma conotação negativa. As empresas que precisam passar por grupamentos de ações para aumentar os preços de suas ações correm o risco de alienar os investidores existentes. Novos investidores também podem não ficar impressionados. Eles podem acreditar que a empresa está com problemas e ver a divisão reversa como um artifício contábil.
Um grupamento de ações é sempre uma coisa boa?
Absoluto. Algumas empresas sobreviveram e prosperaram depois de passar por momentos difíceis que levaram a desdobramentos reversos de ações. Tendem a ser empresas bem conhecidas, com baixo desempenho e que desejam aumentar seu perfil. Eles apostaram no split reverso como forma de voltar aos holofotes. AIG (AIG), Motorola (MSI) e Xerox (XRX) são empresas que realizaram grupamentos de ações.
Algumas indústrias estão propensas a reverter desdobramentos de ações?
Os desdobramentos reversos de ações tendem a ocorrer em setores altamente voláteis, mesmo além dos altos e baixos normais do mercado. Muitas ações nesses setores são consideradas especulativas, mesmo nos melhores momentos. Exemplos de indústrias que tendem a reverter a divisão de ações são os setores de biotecnologia, tecnologia e mineração.
O que é melhor, um desdobramento de ações ou um grupamento de ações?
Em geral, os investidores adoram desdobramentos de ações e odeiam desdobramentos reversos. Ambos são movimentos completamente artificiais porque não afetam imediatamente o valor real de mercado da empresa ou o valor real das ações. Por outro lado, os desdobramentos de ações tendem a estimular um crescimento adicional do mercado para as ações. E as ações do feliz investidor se multiplicaram sem taxas adicionais. O grupamento de ações sugere que a empresa está tendo dificuldade em manter (e muito menos em aumentar) o preço de suas ações. Um desdobramento de ações sinaliza o desejo da empresa de manter o preço de uma ação ao alcance de mais investidores.
Resultado final
Os grupamentos reversos de ações são frequentemente recebidos pelos investidores com ceticismo, se não com total pessimismo. Uma empresa realiza um grupamento de ações para aumentar o preço de suas ações por vários motivos. Infelizmente, os investidores muitas vezes veem os grupamentos de ações como um sinal de que a empresa está com problemas financeiros. Eles veem o aumento artificial dos preços das ações como a única saída para a empresa. Eles não estão errados. No entanto, algumas empresas foram forçadas a reverter o grupamento das suas ações durante tempos difíceis, apenas para alcançar um retorno real no valor de mercado ao longo do tempo.