Um corretor principal é uma instituição financeira que facilita e coordena atividades extensas e complexas de negociação e investimento. Fornecem serviços de custódia, compensação e liquidação e facilitam investimentos em grande escala. Estas instituições incluem grandes bancos de investimento e empresas como Merrill Lynch e Goldman Sachs (GS). Os principais corretores como esses fornecem os melhores serviços de corretagem para grandes clientes de investimento, como fundos de hedge.
Nós nos concentramos no papel dos corretores principais e em como os grandes clientes de investimentos escolhem o corretor certo.
Lição principal
- Os corretores principais facilitam atividades de investimento complexas para grandes clientes, como fundos de hedge.
- Eles oferecem um pacote de serviços que inclui gestão de caixa e empréstimo de títulos.
- Os corretores principais conectam fundos de hedge com investidores institucionais para vendas a descoberto e alavancagem por meio de financiamento de margem.
- Escolher o corretor principal certo envolve considerar os custos do serviço, o acesso a títulos e a negociação de títulos.
- Os corretores principais atendem não apenas a fundos de hedge, mas também a fundos mútuos, formadores de mercado e mesas de negociação proprietárias.
Serviços essenciais são fornecidos por corretores Prime
Os corretores principais oferecem uma variedade de serviços financeiros e de custódia aos seus clientes. Isto inclui atuar como intermediário entre fundos de hedge e duas contrapartes principais. Esses parceiros são:
- Grandes investidores institucionais, como fundos de pensões. Este grupo possui grandes participações em ações e atua como fonte de títulos para empréstimos para fins de venda a descoberto.
- Bancos comerciais. Estas organizações têm capital suficiente para conceder grandes empréstimos para fins de margem.
Com a ajuda de corretores de primeira linha, estes dois parceiros permitem que os fundos de cobertura se envolvam em vendas a descoberto em grande escala, contraindo empréstimos de ações e obrigações de grandes investidores institucionais. Isto permite-lhes maximizar os seus investimentos através da alavancagem, aumentando o capital marginal dos bancos comerciais.
Os principais corretores também pagam e liquidam transações. Embora os fundos de hedge tradicionalmente mantenham contas em várias corretoras, o fundo normalmente instrui esses corretores executores a compensar todas as negociações por meio do corretor principal designado pelo fundo. Isso simplifica os relatórios e as operações do fundo porque o corretor principal também atua como custodiante dos ativos do fundo de hedge. Isto agiliza ainda mais o processo de empréstimo de capital e investimento em títulos porque os ativos do fundo de hedge podem ser transferidos rápida e facilmente para o corretor principal como garantia.
Serviços avançados fornecidos por corretores Prime
Além das principais operações de empréstimo, os corretores principais também oferecem serviços de concierge. Esses serviços adicionais são projetados para simplificar e aprimorar as operações de fundos de hedge, incluindo análise de risco e desempenho. Os corretores principais costumam fazer parceria com provedores de serviços de gestão de risco, como o RiskMetrics Group, para fornecer aos seus clientes de fundos de hedge serviços diários de análise de risco e desempenho.
Eles também podem fornecer serviços de referência de capital para gestores de fundos de hedge. A referência de capital é essencialmente o processo de conectar gestores de fundos de hedge com potenciais investidores na forma de gestores de ativos de corretores de primeira linha e clientes de bancos privados. Os corretores principais continuam a servir os seus clientes de fundos de cobertura, que se envolvem regularmente na negociação de derivados financeiros, proporcionando-lhes acesso a mesas de negociação de derivados, juntamente com recomendações de gestão de risco das suas próprias atividades de negociação de derivados.
Os clientes também beneficiam dos serviços de pesquisa privados do corretor principal, aumentando e reduzindo assim os custos de pesquisa do fundo. Administração terceirizada e serviços fiduciários, juntamente com maior alavancagem possibilitada pelo fornecimento de uma linha de crédito, são recursos adicionais oferecidos por muitas corretoras líderes.
Informação rápida
Um corretor principal ganha dinheiro cobrando uma taxa, como spread ou prêmio por um empréstimo de um banco comercial, em troca de facilitar a transação.
Critérios para os fundos de hedge escolherem o corretor principal
As principais corretoras fornecem muitos serviços essenciais para fundos de hedge. Esses serviços podem ajudar a garantir que operem com eficiência e obtenham lucro. É por isso que os gestores de fundos de hedge devem escolher cuidadosamente o seu corretor principal.
Entre as principais considerações ao escolher um corretor principal estão os preços dos diversos serviços oferecidos, o fácil acesso aos grandes detentores de títulos, incluindo aqueles que possuem títulos menos líquidos e mais difíceis de obter empréstimos, e a segurança das transações.
Os potenciais investidores num fundo de cobertura também podem ser afectados – positiva ou negativamente – pela escolha de um determinado corretor principal. Isto pode ser um factor importante nas decisões de investimento, especialmente para um fundo recém-criado que procura activamente grandes investidores.
Quais são os maiores corretores Prime?
O tamanho relativo ou o sucesso das principais corretoras pode ser medido de várias maneiras. Goldman Sachs, JP Morgan (JPM) e Morgan Stanley (MS) são as três principais corretoras. Juntos, eles controlam cerca de 60% desse mercado.
Os Prime Brokers são apenas para fundos de hedge?
Embora os fundos de hedge sejam importantes para os negócios dos corretores de primeira linha, outros grandes clientes de investimento que precisam de serviços de compensação ou podem tomar empréstimos de títulos ou dinheiro para entrar em negociações também precisarão de um corretor de primeira linha. Estes podem incluir fundos mútuos, formadores de mercado, mesas de negociação proprietárias e corretores.
Qual é a diferença entre um Prime Broker e um Custodiante?
Um custodiante é uma empresa financeira que mantém ativos financeiros sob custódia para minimizar o risco de roubo ou perda. Embora o corretor principal possa fornecer serviços de custódia, ele também fornece serviços adicionais, incluindo facilidades de crédito, compensação, correspondência de ordens, etc.
O que é um contrato mestre de corretor?
Os clientes assinam um contrato de corretor principal detalhando as responsabilidades que o corretor principal assumirá na prestação dos seus serviços, juntamente com a estrutura de taxas aplicável.
Resultado final
Os corretores principais são uma parte importante do setor financeiro. Ajuda grandes instituições financeiras a facilitar as suas operações comerciais e a terceirizar operações, permitindo-lhes concentrar-se nas suas responsabilidades principais. Para essas empresas, um corretor principal pode ser um balcão único que torna a realização de negócios muito mais fácil. Os serviços que um corretor principal oferece incluem gestão de caixa, empréstimo de títulos e gestão de risco,