O relatório anual de uma empresa é a forma mais importante para os potenciais investidores compreenderem a situação financeira de uma empresa. É também uma ferramenta de marketing concebida para atrair investidores e uma empresa tentará apresentar-se da melhor forma possível, sem violar quaisquer regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC). A SEC exige que as empresas públicas emitam relatórios anuais que forneçam aos leitores informações sobre as suas operações e resultados financeiros durante o ano anterior.
Infelizmente, embora muitos investidores leiam os relatórios anuais, eles não os leem de forma eficaz. Por outras palavras, embora o relatório anual não minta nem reflita informações falsas sobre o negócio, os investidores devem sempre ler o relatório com ceticismo. Aprenda a ler nas entrelinhas e decifrar o verdadeiro estado de uma empresa.
Lição principal
- O relatório anual, que inclui ilustrações, uma carta do presidente ou CEO e uma visão geral financeira, é uma importante ferramenta de marketing que as empresas oferecem aos investidores.
- Esses relatórios são semelhantes aos relatórios 10-K apresentados à Securities and Exchange Commission (SEC), mas os relatórios 10-K são mais longos e mais “preto e branco”.
- Ao analisar um relatório anual, o primeiro lugar que você deve começar é lendo a Seção 1, depois as Seções 7 e 8.
- Os potenciais investidores também devem considerar quaisquer fatores de risco associados à empresa, incluindo litígios e foco no cliente.
Relatórios anuais versus registros 10-K
Normalmente, uma empresa apresentará um relatório anual e um relatório 10-K à SEC. O relatório anual é uma versão mais curta que geralmente inclui ilustrações, páginas brilhantes, uma carta do presidente ou CEO e uma visão geral financeira. O 10-K é um documento “preto e branco” mais longo e completo que uma empresa deve apresentar à SEC.
As empresas podem mesclar o relatório anual e o 10-K em um documento com o relatório anual na parte superior para fornecer uma visão geral dos resultados do ano. Às vezes, uma empresa apresenta um 10-K como relatório anual porque esse documento é obrigatório para todas as empresas públicas. Se uma empresa apresentar ambos os relatórios, o relatório anual deverá ser auditado antes de apresentar o 10-K.
Componentes de um relatório 10-K versus um relatório anual
O 10-K começa com uma descrição detalhada do negócio, seguida de fatores de risco, um resumo de quaisquer questões jurídicas e os números. Normalmente, os componentes mais essenciais de um arquivamento anual 10-K incluem:
- Seção 1: Empresa (descreva as atividades da empresa)
- Seção 1A: Fatores de Risco
- Seção 3: Procedimentos
- Seção 7: Discussão e análise da situação financeira do Conselho de Administração
- Seção 8: Demonstrações financeiras e dados adicionais
Os componentes de um relatório anual geral incluem:
- Carta de abertura do CEO
- Dia financeiro
- Resultados das execuções
- Informações do segmento de mercado
- Plano de novo produto
- Atividades de apoio
- Atividades de pesquisa e desenvolvimento para programas futuros
Os investidores devem sempre ler os registros 10-K se estiverem interessados em investir em uma empresa pública. Isso porque ele pode conter informações mais detalhadas sobre a situação financeira de uma empresa do que um relatório anual.
Por onde começar a procurar
Existe uma maneira eficaz de lidar com relatórios anuais 10-K. Leia primeiro a Seção 1, que é a descrição do negócio. A Seção 1 explica o que a empresa faz, quem são seus clientes e os principais setores em que a empresa atua.
A seguir, as Secções 6 e 7 explicam os dados financeiros. Um potencial investidor deve avaliar o desempenho da empresa ao longo de um período de tempo. Além disso, as demonstrações financeiras devem mostrar se o balanço se tornou mais forte ou mais fraco ao longo do tempo.
A demonstração do fluxo de caixa deve mostrar se a empresa é criadora ou usuária de dinheiro. As empresas podem reportar lucro líquido e ao mesmo tempo ter fluxo de caixa negativo. Compare a demonstração de resultados com a demonstração de fluxo de caixa para procurar sinais de alerta.
Por exemplo, o fluxo de caixa estável é um sinal de uma empresa saudável e em crescimento, enquanto grandes flutuações no fluxo de caixa podem indicar que uma empresa está em apuros. Grandes quantias de dinheiro podem indicar que estão sendo pagas mais contas do que a quantidade de trabalho recebido.
Procure fatores de risco incomuns
Os potenciais investidores também devem considerar quaisquer fatores de risco associados à empresa. Um fator de risco são os processos judiciais que a empresa pode enfrentar. As atividades contenciosas devem ser divulgadas nas informações da empresa na seção denominada Processos. Os Estados Unidos têm regulamentos que exigem que as empresas comuniquem qualquer litígio, especialmente se este afectar os lucros.
Os fatores de risco são arquivados na SEC, onde os relatórios da empresa podem incluir declarações como “nossa indústria é altamente fragmentada com muitos concorrentes” ou “o preço de nossas ações pode passar por períodos de volatilidade”.
Embora estes sejam riscos importantes a considerar, são comuns e não reduzem significativamente a conveniência do negócio. Por exemplo, factores de risco incomuns requerem mais atenção do que se a empresa gerasse uma parte significativa das suas receitas a partir de apenas um ou dois clientes.
Além disso, a seção Processos Legais divulgará qualquer litígio significativo que afete a empresa. Embora as questões jurídicas devam ser avaliadas, elas podem não ser tão sérias quanto parecem. Para uma empresa bilionária, uma ação judicial pendente pedindo US$ 10 milhões em indenização por danos costuma ser uma parte inevitável dos negócios.
Por exemplo, a Pfizer, uma das maiores empresas farmacêuticas do mundo, pode ter processos pendentes de patentes e reivindicações de responsabilidade por medicamentos que podem exceder centenas de milhões de dólares. Mas isso é normal para qualquer grande empresa farmacêutica e um declínio significativo para a Pfizer, que tinha quase 19 mil milhões de dólares em dinheiro e investimentos de curto prazo no seu balanço no final de dezembro de 2018.
Concentre-se no que você sabe
Existem muitas maneiras diferentes de interpretar informações financeiras. Leia o relatório anual da maneira que funcionar para você, mas aprenda a se concentrar nos aspectos mais importantes do arquivamento 10-K da empresa.