Capítulo 11 O que é falência?
Quando uma empresa pede falência, Capítulo 11, está a pedir protecção dos credores enquanto reorganiza os seus negócios e reestrutura a sua dívida. O Capítulo 11 é para empresas, proprietários individuais e parcerias. Muitas vezes é preferido ao Capítulo 7 devido à sua resiliência empresarial.
De acordo com o Capítulo 11, a administração de uma empresa supervisiona as operações do dia-a-dia. No entanto, a empresa encaminha decisões comerciais importantes (por exemplo, decisões sobre dívidas ou títulos de dívida) ao tribunal de falências para aprovação.
Os riscos para os acionistas incluem a saída da bolsa e a possível perda do valor das ações. As ações podem ser negociadas no mercado de balcão, mas geralmente a valores muito mais baixos. Existe a possibilidade de recuperar o valor das ações se a reestruturação da empresa for bem-sucedida. Os acionistas ordinários são os últimos da fila durante o processo de liquidação de ativos.
Lição principal
- A falência do Capítulo 11 permite que uma empresa reorganize suas dívidas enquanto mantém as operações, sob a proteção do tribunal.
- Os preços das ações muitas vezes caem drasticamente durante a falência e as ações podem ser retiradas das principais bolsas.
- Os accionistas são os últimos a serem compensados, recebendo muitas vezes pouco ou nada depois de os credores serem pagos.
- A negociação no mercado de balcão pode ocorrer para ações retiradas da lista, mas o valor permanece baixo devido ao risco de falência.
- Uma reestruturação bem-sucedida pode aumentar o valor das ações, mas as ações existentes podem ser canceladas e substituídas.
Explore o processo de falência do Capítulo 11
A proteção contra falência do Capítulo 11 significa que uma empresa está saindo do mercado, mas acredita que pode ter sucesso novamente se tiver a oportunidade de reorganizar seus ativos, passivos e negócios.
Embora o processo de reorganização do Capítulo 11 seja complicado e caro, a maioria das empresas prefere o Capítulo 11 ao Capítulo 7, no qual as empresas cessam completamente as operações e isso resulta na liquidação de todos os ativos aos credores. O arquivamento do Capítulo 11 oferece às empresas outra oportunidade de transformar seus negócios.
Compare a falência do Capítulo 7 e do Capítulo 11
Nos termos do Capítulo 7, a empresa cessa as operações e todos os ativos são vendidos por dinheiro. Esse dinheiro é então usado para pagar custos legais e administrativos incorridos durante o processo de falência. A empresa então paga seus credores na seguinte ordem:
1) Credor garantido
2) Credores quirografários
3) Acionistas
Normalmente, os acionistas ficarão sem nada depois de pagarem mais credores seniores.
Impacto da falência no valor das ações
Enquanto a empresa estiver no Capítulo 11, suas ações ainda terão algum valor, embora o preço provavelmente despenque e as ações deixem de pagar dividendos. Pode ser retirado das principais bolsas, mas a negociação no mercado de balcão (OTC) ainda pode ocorrer.
As empresas deslistadas são negociadas como ações do Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), com um “Q” adicionado ao final do símbolo da empresa para indicar que a empresa está em processo de falência.
Quando uma empresa está à beira da falência, o valor das suas ações reflete o risco de o Capítulo 11 se tornar o Capítulo 7. Por exemplo, uma empresa que anteriormente era negociada a US$ 50 pode agora ser negociada a US$ 2 por ação devido à especulação de falência. Após preencher o Capítulo 11, o preço das ações da empresa pode cair para US$ 0,10. Este valor inclui o rendimento potencial que os acionistas podem receber após a liquidação e a possibilidade de a empresa se reestruturar e iniciar operações bem-sucedidas no futuro.
Os investidores privados podem comprar e vender estas ações de 10 cêntimos no mercado OTC. O valor real não se aproxima de zero, a menos que a probabilidade de reestruturação seja tão baixa que um depósito no Capítulo 7 seja certo ou se a empresa estiver realmente no Capítulo 7.
No entanto, se a empresa se reestruturar e sair do Capítulo 11 como uma organização melhorada, o preço das suas ações poderá subir para níveis mais elevados do que os observados anteriormente.
Visão geral dos capítulos de falências dos EUA
Existem vários tipos de capítulos de falências disponíveis nos Estados Unidos, cada um com seus próprios requisitos de elegibilidade, procedimentos e resultados. O Capítulo 1 cobre as disposições gerais da lei de falências e o Capítulo 2 cobre as definições. O Capítulo 3 cobre a gestão de registos e o Capítulo 4 cobre as obrigações dos devedores e dos administradores. O Capítulo 5 trata de credores, devedores e ativos.
As variações de falência mais comuns incluem:
- Capítulo 7: Também conhecido como “falência em liquidação”, o Capítulo 7 envolve a venda de ativos não isentos de um devedor para pagar credores e devedores. Isto é frequentemente utilizado por indivíduos com poucos bens e/ou poucos rendimentos.
- Capítulo 9: O Capítulo 9 destina-se aos municípios em dificuldades financeiras, como cidades, vilas e condados, permitindo-lhes reorganizar as suas dívidas e continuar a prestar serviços essenciais aos seus residentes.
- Capítulo 11: A falência do Capítulo 11 é usada principalmente por empresas, permitindo-lhes reorganizar suas dívidas e operações enquanto recebem proteção judicial. Também pode ser usado por indivíduos com altos níveis de endividamento que não se qualificam para o Capítulo 7 ou 13.
- Capítulo 12: O Capítulo 12 é semelhante ao Capítulo 11, mas foi concebido especificamente para famílias de agricultores e pescadores.
- Capítulo 13: A falência do Capítulo 13 envolve o desenvolvimento de um plano de reembolso para reembolsar os credores durante um período de três a cinco anos. É frequentemente usado por indivíduos com renda regular que enfrentam dívidas grandes e não garantidas, como dívidas de cartão de crédito ou contas médicas.
- Capítulo 15: O Capítulo 15 é usado para falências transfronteiriças envolvendo devedores, ativos ou credores em vários países. Permite a coordenação entre tribunais de diferentes países e ajuda a garantir que todas as partes sejam tratadas de forma justa.
O que é o Capítulo 11?
A falência do Capítulo 11 é um processo legal nos Estados Unidos por meio do qual uma empresa falida pode ser protegida dos credores enquanto reorganiza suas dívidas e operações. Isso permite que a empresa continue operando enquanto implementa um plano para reembolsar credores e operações futuras.
Quem pode solicitar proteção do Capítulo 11?
Qualquer empresa, seja uma sociedade unipessoal, parceria, LLC ou corporação, pode solicitar proteção contra falência, Capítulo 11. Certos indivíduos que não se qualificam para a falência do Capítulo 7 ou Capítulo 13 também podem solicitar a falência do Capítulo 11.
Qual é o significado da falência do Capítulo 11?
O arquivamento do Capítulo 11 pode ter efeitos positivos e negativos, dependendo da situação e do contexto específicos. Do lado positivo, o Capítulo 11 permite que uma empresa se reorganize e surja potencialmente mais forte e mais lucrativa do que antes de falir. Por outro lado, o processo pode ser caro e demorado, e a empresa pode ter de ceder algum controlo aos credores e aos tribunais. Os acionistas podem potencialmente perder parte ou todo o dinheiro que investiram na empresa falida.
O que acontece com os acionistas de uma empresa falida?
Quando uma empresa pede falência, o valor das suas ações normalmente cai significativamente ou perde o valor, dependendo da natureza específica do processo de falência. Nesse ponto, as ações serão retiradas das bolsas e quaisquer dividendos suspensos, mas as ações restantes poderão continuar a ser negociadas no mercado de balcão (OTC).
Os acionistas acionistas são geralmente os últimos a receber o produto da venda dos ativos da empresa, após os credores, detentores de títulos e outras partes interessadas, como os acionistas preferenciais, terem sido pagos integralmente. Em alguns casos, os acionistas não recebem qualquer remuneração pelas suas ações e perderão todo o seu investimento.
Resultado final
Quando uma empresa entra com pedido de falência, Capítulo 11, busca proteção legal de credores e outros demandantes enquanto reorganiza seus negócios e reestrutura suas dívidas. Nos termos do Capítulo 11, a administração da empresa ainda supervisiona as operações diárias, mas deve submeter decisões mais importantes ao tribunal de falências para aprovação.
As ações de uma empresa ainda podem ter algum valor enquanto estiverem no Capítulo 11, mas seu preço provavelmente cairá significativamente e ela deixará de pagar dividendos. Os accionistas de acções ordinárias são os últimos a recuperar o seu investimento, atrás dos detentores de obrigações e dos accionistas preferenciais, e podem receber cêntimos por dólar – ou nada.
Se uma empresa pretende sair da falência do Capítulo 11, os acionistas existentes podem ou não beneficiar de uma recuperação, uma vez que as ações antigas podem ser canceladas durante o processo de falência com novas ações emitidas.